比特币矿工抛售百亿，该持还是售？

　　近期，比特币(BTC)矿工的大规模抛售行为引发了市场关注，人们担忧这是否会对比特币价格的上涨构成阻碍。

　　矿工抛售情况：随着比特币价格突破9万美元，矿工的抛售压力显著增加。在11月10日至17日的一周内，矿工们售出了超过11万个BTC，价值近100亿美元。11月12日，日抛售量达到最高，为25367 BTC，价值约22亿美元。

　　市场复苏背景下的矿工抛售：自10月以来，矿工抛售一直在上升，这与整体市场的复苏相吻合。

　　对价格影响的担忧：本周加剧的卖出压力引发了市场对比特币是否会偏离10万美元心理目标的疑虑。

　　矿工抛售与市场周期顶部的关系：过去，矿工抛售和收入的增加往往标志着市场局部和周期的顶部。如果当前趋势和读数倾向于周期顶部，这可能引发其他持有者抛售。

　　当前周期状态解读：从矿工的角度来看，矿工费用超过总收入的30%通常与过去的BTC周期峰值相关。高读数意味着市场过热，导致交易费用创下历史新高。

　　市场过热的指标： 11月，矿工费徘徊在总收入的10%左右，表明市场尚未过热。Pi Cycle Top指标显示，在市场过热之前，BTC几乎没有反弹的空间。

　　周期顶部的信号：在过去的趋势中，BTC高于移动平均线(350DMA x2，绿线)标志着周期顶部，也是持有者抛售的信号。绿线读数显示为12万美元，因此BTC飙升超过该水平可能被视为卖出信号。

　　期权市场的观点：全球最大的加密期权交易平台之一QCP Capital指出，期权市场的大型参与者对10万至12万美元的目标寄予厚望。该公司认为，鉴于比特币自美国大选以来的反弹，10万至12万美元的目标可能不会太远。

　　价格上涨的潜力：如果比特币价格超过12万美元，可能会触发Pi Cycle Top，增加所有BTC持有者的利润预订，意味着从发稿时的9万美元水平上涨了30%。

　　尽管矿工的大规模抛售行为引起了市场的关注，但当前的市场指标尚未显示市场过热，且比特币的价格仍有上涨空间。市场参与者需密切关注矿工费用、Pi Cycle Top等指标，以判断市场周期的顶部和潜在的卖出信号。